有道无术,术尚可求；有术无道,止于术。
从感觉交易到系统交易
初入股市的交易者往往是靠自己的感觉进行交易,但这 种感觉又常常是一种错觉,它是灵感的低级形式,不可能靠这种感觉持续获利。一个经历长期失败的交易者能够通过交易系统来规范自己的交易行为,从而转变为一 个系统交易者,这是进步的表现,是一个失败的交易者走向成功的重要一步。
不可否认,直觉(灵感)是存在的,它是交易的高级形式,属于艺术范 畴,投资大师眼中的交易永远是技术和直觉的完美结合,同时也是科学和艺术的结晶。可对于尚在通向成功交易之路上不断探索的交易者来说,不经过足够多次的实 战操作很难获得像投资大师的直觉(灵感)。再者说,投资大师也不是只靠直觉成为大师的,直觉是在一定实力基础上的灵光乍现!
我们可以把交易 者分为感觉交易者和系统交易者,前者是_照非系统性的主观方法进行操作的人,后者是指按照交易系统进行操作的人。感觉交易者由于判断依据不是相对固定的, 因此他的买卖点也不是相对固定的。系统交易者的判断依据是相对固定的,能够复制交易,而感觉交易者很难重复按照主观依据实现一致性的交易。
交 易新手经常会与他人讨论行情,但很少能形成一致的观点。通常,市场中永远会存在对手盘,行情有涨有跌就会有人看跌。同为技术交易者,为何对行情的看法有如 此大的差异呢?原因在于人们理念和方法的不同。有些人是趋势交易者,关心的是一段时期的价格变化；有些短线交易者,关心的是当天或明天的价格变化。由于长 线与短线的周期不同,趋势与震荡的理念不同,左侧与右侧交易的选择不同,等等,这些造成了对同期行情的看法各不相同。
不同的交易理念就是不 同的交易世界观。如果不能理解对方的理念,那么持有不同做股理念的人很难彼此说服。不过,时间和成绩可以说明一切。未来的行情最终会变成静态的图表,这对 于所有人都是客观的,而相应的对策才是每个交易者应该重点关注的!不同类型的成熟交易者,尽管交易理念与手法不同却都能实现盈利。拥有完善系统的 交易者已经过了猜行情的阶段,一切由市场说了算,让概率去发挥作用。任他东南西北风,执行系统不放松!
对于交易者而言,最大的遗憾是由 于主观猜测而导致错失良机。在2007年的大牛市中,很多人最终并没赚到多少钱。赚了指数不赚钱,这是为什么呢?原因是很多人都会自然而然地产生恐高 心理,主观认为低吸安全而恐惧买高。人们通常会倾向于兑现到手的利润,一拉升就认为价格涨得太快太猛要面临调整了,于是选择先卖出想等价格跌下来再买,不 料大盘一涨就没回头,从3000点一直涨到了6000多点。
感觉经常会产生偏差,使交易者被市场误导。交易者在牛市中被训练成牛市思维,结 果在熊市到来时,长线的交易者还不肯离场,短线的交易者还会不断追涨杀跌。熊市则会相反。市场情绪使交易者失去了对行情的客观判断。一些新手,包括一些没 有吸取经验的老手,他们会不分行情阶段地长年在市场里厮杀。没有机会创造机会也要做,他们的感觉总是指向多头。
当多数人恐惧的时候应该贪 婪,当多数人贪婪的时候应该恐惧。这话不假,但如何界定其中的度却是问题。在上涨的狂欢中,新手总感觉手里有股票不够强,好像股票总是别人的好一样。在下 跌的绝望中,老手总感觉底部临近,实际上底部一直在降低。新手死在追涨中,老手死在抄底中。而成手却能审时度势,不是靠感觉,而是靠系统化交易来应变 自如,处之泰然。
交易系统建立中的误区
误区一:交易系统过度优化
提高交易系统的胜率,这几乎是所有交易者都会追求的目标之一。胜率与盈亏比之间有一个平衡关系,当一个方法的胜率超越平衡值之后,盈亏比必然会降低。好的交易系统应使胜率与盈亏比之间达到一个相对合适的平衡区间,从而使盈利效果达到最佳。
寻 找胜率与盈亏比的最佳匹配就需要对交易系统进行优化,但难以避免的是,很多人都会陷入过度优化的误区。过度优化的结果是使系统越来越贴近历史行情,却使系 统对未来行情的适用性不断降低。交易者一定要清醒地认识到,在实战中不能使用过度优化的交易系统。优化要注意度的把握,并不是越优化,系统的绩效越好,系 统的各个参数之间是一个动态的不精确的方程式,当按一种理念设计的系统优化到一定程度后,再调整参数个数或参数值,都可能会使系统的绩效开始不升反 降。
当系统达到理论的峰值后会过犹不及,这也是月盈则亏、水满则溢的道理。交易者不应太过执着于系统优化,应该做到适可而止。任何系统都有盲区,我们要做的是尽量发挥优势,避免劣势,而不要追求绝对完美的系统。过度优化的系统很容易失效。
误区二:正期望交易系统仓位越重盈利越多
有 些交易者认为,既然正期望的系统可以实现稳定获利,那么仓位越重,盈利岂不是越多,每次都满仓进场,岂不是获得最大收益。交易者如果真正按系统测试过一段 时间,就会发现这是一个明显的错误。交易系统正因为是整体才能发挥作用。如果按主观来加大仓位,这和没有交易系统已经没有多大区别了。
每个系统都有连续亏损的时候。如果在较大的盈利出现之前出现了连续的亏损,一旦亏损的金额超过了交易者所能承受的范围,或者是亏损了本金的很大比例,那么对于这个交易账户来说,原来的交易系统就失效了。
对 于一个成熟的交易系统来说,所有参数都处在了一以尤势的平衡状态,这时再调整其中的仓位设置会打破原来的平衡,这个系统可能因此变成负期望的系统。主观加 仓是想在系统运行的一段时期内试拭运气,如果正好赶上系统的收获期那么盈利会按加仓成比例提高,如果正好赶上了投入期那么亏损也会按加仓成比例提 高。这相当于使用了资金杠杆,一旦运气不好造成在坏时期加倍亏损,系统很可能在好时期到来之前就不能正常运行了。
交易者可以通过仓位控制来保证系统的正常运行。通常,胜率较高的系统,它的单次回撤也会较大；胜率较低的系统,它的回撤次数会相应较多。交易者要想使系统发挥它的概率作用,就要保证系统有抵抗致命的亏损的能力。
误区三:看重总盈利不看重盈利分布
交易系统的盈利总额确实是衡量交易系统好坏的重要依据,但绝对不是最重要的。如果交易次数少,而盈利又集中在少数几笔大盈利(暴利)上,那么这个系统的可靠性就会降低。足够多次的交易与足够多次的盈利能够保证系统的稳定性和可靠性。
过于偏向以获取最大利润为目的,测试历史数据得出的系统,在实践应用时可能会遇到很多问题。
首先,这一利润总额与测试的时间有关,可能有少数两三次大盈利导致这一期间的利润总额高到了失真的地步。如果这些发生在某一年中,如果随机换另外一个年份,使用同样的系统,结果可能有很大的差别。
其次,与高利润相对应的资金回撤幅度是否可以接受。高利润通常来自于宽止损和重仓,当未来行情不适合这个交易系统的时候,系统是否能够控制住亏损,这是交易者应该注意的问题。
从经验来看,良好的资金曲线应该包括足够多次的交易并保持在一定角度的上升通道之内。可能有横盘出离上升通道的情况,但不能出现过大的回撤。这样的资金曲线表示,系统能够适应不同的行情,能够度过不利行情,也能抓住盈利区间。
误区四:理论上的利润,实际中做不到
对 于一些短线或r值较小的交易系统确实会碰到这些问题,这些交易系统大多数是盘中出现信号的交易系统。在实际操作中,这些信号出现后如果不能及时下单,就会 产生一定的滞后,而且成交价格也可能不利,因而在实际操作中的利润总是没有测试时的利润高。但出现这种问题的根源并不在于交易系统实现的利润是理论化的, 而是在于这些交易系统的设计存在问题。
有一些是成交不到的价格。比如一些追涨停的方法或者开盘挂单的方法,在盘中价格剧烈运动时触发交易信号的价格都可能是理论上的,在实际操作中成交不到。
系 统设置的价格还可能是事后的价格。常见的是由含有未来函数的指标触发的信号。还有一些由于交易者对触发信号的条件定义不清或不合理所造成的误差,比 如dif突破0轴并且为阳线时买入这个条件,可能dif在盘中突破0轴并且正好是阳线时触发了信号,但到收盘时价格又回落变成了阴线。如果按照虛假信 号进行操作,将会与预想的结果产生误差。
我们可以通过更合理地定义条件来保证信号的真实性。,使用某一周期的收盘价触发信号,在买进与卖出价位分别加入滑点以使系统的测试结果更接近真实结果。
高明的交易系统
简单来说,一个完善的交易系统应该具有以下恃征:
(1)稳定性。表现为收益的稳定性,有可能有大起,但决不会有大落,一切可能造成重大损失的交易都不能存在,哪怕这种可能性微乎其微。
(2)枯燥性。盈利没有乐趣可言,系统的过程一定是枯燥的,交易经过验证可行以后,每天只是枯燥地去执行,具体交易不需要掺杂任何的个人情感。
(3)简单性。交易计划的制定和执行全部加以程式化,人需要做的只是去付诸实施并加以监控。简单的往往最有效。
一个交易者建立一个合适的高明的交易系统,相当于一个好的赛车手找到了一部适合他的赛车。高明的交易系统一般包括以下几个方面的涵义:
(1)正确的操作理念。交易系统必须符合价格的运动恃征,能够区分有利的参与位置和方向,包括合理的进出场策略,资金管理策略以及风险控制策略。交易系统使得交易者在操作中始终具有概率上的优势。
(2)反映交易者的人性恃征。交易系统反应了交易者的眼光,交易本身是科学的艺术,也是具有艺术性的科学。交易系统必然具有其制作者的文化、性格、经验等个性特点。常说文如其人,那么在交易上就是系统如其人。
(3)能够满足实战的需要。交易系统要具有明确、量化、唯一的交易信号。并且已经通过历史数据测试,即检验该系统在过去的盈利分布情况达到预期。并且通过一段时间的实战能够验证该系统符合之前的预期,实践是检验真理的唯一标准。
(4)能够持续一致性的执行。在执行系统信号时应不折不扣,不心存犹豫。充分信任交易系统,信任来自于成绩。我们应认识到交易系统的亏损期属于正常现象。
(5)交易系统通过足够多次的交易能够实现稳定盈利,使资金曲线保持在一个上升通道之中。在每轮行情中都能捕捉到符合条件的行情,能够抓住大部分明显的趋势行情。
实 践证明,能承受交易系统亏损期的交易者通常是市场中的赢家,因为他们知道正常的写损是系统化交易的一部分,没有任何人的系统能做到100%的胜率。接受小 的亏损,正是这些小的亏损增大了系统的适用性,大的盈利才能被系统捕捉到。交易者往往在静态的图表上能够客观地对待已经发生的系统信号,知道依据交易信号 进出是最合理的选择,但一旦交易信号发生在盘中,就很难再现盘后的客观,这时的主观看法成了影响系统绩效的最大潜在风险。因此历史的眼光在系统应用中显 得尤为重要,作为一个系统化交易者,不应该再担心买入后会是否会涨”会涨多少这类预测性的问题,而应该是以对策为主,最关心的是做对了怎么办”做错 了怎么办”这类策略性的问题。
如何建立高胜算交易系统
知己知彼,百战不殆,交易者在建立交易系统前要先明确一下自己的各种参数。先做到知已,多问自己几个问题,比如:
(1)我的风险偏好如何?是倾向积极策略还是倾向保守策略?
(2)我的看盘时间有多少?每天有多少时间盯盘?还是每天只看收盘价?关注股价有多频繁?
(3)我想投入多少本金?是闲置不用的钱还是需要随时取出的?我能承担的最大风险有多大?每次亏损的底限是多少?
(4)我一年的期望收益率是多少?一年中我肯定不能忍受弓掉多少比例的本金?
(5)我一年操作多少次比较合适?
诸如此类的问题,这好比是我们想买一辆汽车,总要根据经济承受能力、车的用途、主要是谁使用、在哪使用、对动力的要求、安全性等各方面要有个认识。这样再去选择合适的汽车。
做 完知已的准备工作后,就可以开始建造我们的交易系统了。建立交易系统的过程是认识市场的过程,最终是要达到知彼。做到了知已知彼离百战不 殆就不远了!还要知道胜可知而不可为我们只要建立了正期望的交易系统,盈利就在我们的系统概率内,只要坚持执行即可,让概率去发挥作用。
交 易系统是保证盈利的一个工具,拥有交易系统是稳定获利的必要条件,但并非充要条件。拥有一个好的交易系统只是取得成功的良好开端,要想最终取得成功还需要 对系统的严格执行。在交易过程中最难把握的还是人的心态,有句话说得好,性格决定命运,交易者的性格决定了对交易工具的选择以及最终的成败。
建立交易系统的原则
交易系统相当于赛车手的赛车,自然是动力越足、速度越快越好。但也要看其适用性和稳定性�...