各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，昨天我们说到了巴菲特去参加桥牌比赛，他可不是想仅仅玩票，他是认真的，巴菲特成绩并不差，一度打到了决赛，但他突然扮演起了猪队友，他在决赛前突然要退出，要知道巴菲特是业余的，组委会没办法处罚他，但他的队友可是专业的，这差点让他的队友也就是那个专业的桥牌世界冠军，被剥夺积分和排名。
巴菲特迅速把打桥牌的神经病传染给了比尔盖茨，这个忘年交，成为了牌友。比尔盖茨从一无所知，也成了桥牌迷。甚至还传染了他的新婚妻子梅琳达。而那个教巴菲特打桥牌的世界冠军，一度跟巴菲特走的很近，是巴菲特又一个红颜知己。
1994年，巴菲特和盖茨因为慈善的事情，开始了环游世界之旅，他们也第一次来到中国。巴菲特入驻王府饭店，他对于仿膳不感兴趣。他说只是应付差事在盘子里随便划了几下，然后他就回房间，那里有盖茨为他特意准备的汉堡和薯条，巴菲特就喜欢吃零食喝可乐。随后他们在中国转悠了十几天，东南西北几乎看了一圈。多年以后巴菲特对这段记忆已经淡忘，他唯一记得的就是三峡大坝，还有在神农溪上面的船工。
回到美国，巴菲特继续他的投资，继续买入可口可乐的股份，此时他已经动用13亿美元，买入了1亿股可乐，另外，他还收购了一家鞋厂，但这笔买卖并不美好，他觉得美国会减少进口鞋业，但事与愿违。全球各地的鞋厂都在跟美国人竞争。这让他不得不承认，犯下了一个巨大的错误。
巴菲特仍然在继续买入geico保险，他想把geico全部吃下。随即对方开价，每股不低于70美元，而且还要跟伯克希尔换股。巴菲特觉得完全不可接受，他还价到50美元一股。一边讨价还价，巴菲特还吓唬对方，说互联网现在冲击保险了，你要不卖给我，以后可就危险了。但对方也不傻，不吃这一套，即使巴菲特寄出自己的秘密武器，让查理芒格去谈判，也没什么作用。1995年8月，巴菲特只能花23亿美元，把geico保险剩下的52%股票全都吃下来了。而他之前买入另外一半的时候，仅仅才花了4600万美元，这让他悔不当初。
1995年是计算机年，这一年微软发布了windows95，一天销售额就高达7亿美金，还有一家叫做网景的公司，开发了浏览器。互联网时代的大门也被一脚踹开。相比于经济的新变化，巴菲特似乎还活在旧社会，他的电脑仅限于打桥牌。尽管他和比尔盖茨是莫逆之交，但这个老头显然是个电脑盲，为了给他们补习电脑知识，盖茨和梅琳达经常邀请巴菲特和芒格造访微软总部。盖茨让自己的首席技术总监鲍尔默给巴菲特和芒格上课，但最后发现，显然他们不是来自于同一个世界的人。巴菲特甚至很抗拒这种新技术，如果不是自己的故步自封，也许他早就牢牢的坐上了世界首富，但也可能正是这种抗拒，让他能50年投资不败。所以任何事情都是有利有弊，批评的可以说巴菲特拒绝进步，是个土鳖。褒奖的可以说他禁得住诱惑，守得住能力圈。只不过巴菲特最后很成功，所以褒奖的声音更大，而批评的声音则显得没那么有力。
1996年巴菲特把大都会广播公司卖给了迪士尼，一笔狠赚了20亿美元，是最初投资金额的4倍，而伯克希尔股价达到3.4万美元，总资产410亿，这就意味着最早投资伯克希尔的人已经拿到了1200倍回报。巴菲特身价更是达到160亿美元。巴菲特的股东会，也成为了每年投资界最重要的朝圣会。此时全球各地兴起学习巴菲特的运动，但说来奇怪，大家都是用信托公司去买跟巴菲特相同的股票。这就相当于巴菲特的超级模仿秀，然后通过这个噱头圈钱。巴菲特很不能忍，他知道这些人完全是骗子，因为他们虽然买入了同样的股票，但买入成本完全不可同日而语，所以你模仿了我的脸也模仿不了我的面。而巴菲特的做法是，发行b股，但这个b股跟他原来的股票没关系，原来股东不用担心自己的股东权益被稀释。这个b股就相当于一只刚成立的新基金，买这个b股的过程是资金的归集过程。b股的票面价值只有原来股票的三十分之一。而在巴菲特之前，还没有一家公司，用到这个方式。于是财经媒体肯定又是一轮轰炸，这恰巧为巴菲特做了一次免费的广告。但买的人越来越多，巴菲特也表示了担心，他觉得这样并不理智。
当年市场开始流行彭博机，一种用计算机看股市行情的终端，几乎所有炒股票的人都人手一台，但作为股神，他却拒绝了。他鄙视这种实时行情的变化，认为这根本不是投资，而是赌博。直到后来要追踪债券的变化， 伯克希尔才装了第一台彭博机，而巴菲特还让他们把这个机器装的离自己的办公室远一点，防止闹心。
梅里韦瑟
当时华尔街大家都在做套汇交易，就是理论上认为同涨共跌，一旦某个资产价格上涨，另一个资产价格也会上涨。如果没有上涨或者涨的慢了，就会出现套利空间。比如现在咱们的上证50一直在涨，而创业板一直在跌。但理论上股市都会同涨共跌的。所以这就是一个非常明显的套利机会。如果华尔街这帮人，肯定会做空上证50，然后做多创业板。赌未来的利差缩小。因为这才是常态。如果50跌了，或者创业板涨了他们就赚钱了，或者50跌同时创业板涨他们就赚更多的钱，但风险就在于，利差不缩小，反而继续扩大。50继续涨，创业板继续跌。那就会赔钱了。而套利交易一般都是杠杆交易，借来了大量的钱，所以只要遇到了黑天鹅，风险就是巨大的。巴菲特和芒格对于这种交易不屑一顾，他们这种老司机认为，这根本就不是在驾驶汽车，而是把生命交给了数学公式。一旦出问题，就会满盘皆输。而即使你做对了很多次，只要错一次，就会赔个底掉。后来梅里韦瑟的长期资本兵败俄罗斯金融危机，就印证了巴菲特的观点。而梅里韦瑟的长期资本成立之初多次找到巴菲特，但股神骗了他好几顿饭，最后还是一分钱都没出。梅里韦瑟跟巴菲特的关系其实不好，他一直觉得巴菲特排挤他，而他的心里目标就是超越巴菲特，在1997年，他离这个目标无限接近的时候。最终功败垂成。而出了问题之后，梅里韦瑟又找到了巴菲特，请他施以援手，并同时找了索罗斯，索罗斯倒是爽快，巴菲特出钱我就出钱，结果巴菲特思索再三，变卦了很多次，甚至拉上了高盛。还是一分钱没给。而且把时间耗费掉了。最后长期本的负债率高达100倍，1美元资产对应100美元的负债。这时候不会有任何人敢接手了。
在巴菲特的投资理念里，只要在这个投资逻辑中，有资产清零的风险，那么不管这个概率有多小，他都会拒绝，因为不管你能赚多少钱，只要有这个清零的风险那就意味着与零相乘，最后的结果一定会归零。而在这中间你赚到再多的财富只是一场过山车，并没什么实际意义。这是巴菲特绝对不能允许的。那么我们不妨顺着股神的思路想一下，你的投资是不是存在清零的风险呢？比如投资到p2p里？如果你是一把梭投进去的，就有清零的风险，而你要是10%的资金投入，则没有这个风险。再想想房子，大部分的人都是一把梭甚至赌上了几辈人的资金买进去的，有没有清零的风险？当然有，而且还很大。因为卖不掉，就意味着资产价值清零了。所以这才是投资的大忌，无论你的房子值过多少钱，最后卖不掉了，就是一分钱不值。
巴菲特的拖延，并非没有道理，他是在等机会，最后他拉上高盛，aig出价2.5亿美元，给长期资本下了最后通牒。当时长期资本的资产还有5亿美元，也就是说巴菲特只愿意出一半的钱，但这并不是便宜，因为巴菲特他们买下了资产就要承担巨大的债务。而这也意味着梅里韦瑟和他的合作伙伴，20亿美元的资产彻底打水漂。这个方案，看起来并不能让人接受，最后梅里韦瑟选择了让银行联合体介入，他觉得这样比让巴菲特抢劫要好一点。而巴菲特也无所谓，他从一开始就不太愿意跟梅里韦瑟扯上关系。而他此前也在一直试图跟所罗门的一切结束关系。他又是怎么把所罗门卖掉的呢，最后卖给谁了，咱们明天接着讲。